上游累库焦煤二季度长协降价 政策预期增强供需博弈加大

       由于下游需求减弱，二季度焦煤长协价格继续回落。财联社记者从山西煤炭行业人士处了解到，二季度山西地区各焦煤品种长协价格出现100-200元/吨的不同程度调降，其中部分煤企出现提前调价的情况。

       煤焦钢产业链整体情绪偏弱，相关大宗产品近期降价幅度较大，但昨日市场出现反弹迹象，业内人士认为政策利好预期以及终端预期变化对近期黑色系大宗价格形成一定支撑，市场近期博弈加大。

       二季度炼焦煤长协价格普遍下调 上游煤矿、口岸累库  

       山西熊猫煤仓业务部经理徐伟告诉财联社记者，本月初，山西潞安以及部分民营煤企对二季度长协价格下调了约100-180元/吨。 

       也有部分焦煤企业提前调价。山西恒富集团综合销售部经理王鑫欣告诉财联社记者，上月20日左右，山西焦煤集团就下调了二季度的长协价格，根据不同煤种下调幅度在100-200元/吨，市场主焦煤出厂含税价格在1500-1800元/吨，目前看长协价格高于市场价格。

      年后焦煤市场需求始终未出现明显回升，山西介休地区一家规模较大的洗煤厂业务经理在交流中告诉财联社记者：“我们现在还处于过年放假状态。”  

       这一情况并非个例，由于钢企、焦企的业务需求减少，山西地区多数洗煤厂处于半停工状态，据记者了解，“现在只有最大的几家凭借着一些煤矿和焦企的长期合同还在开工。”  

        作为煤矿的直接下游，洗煤厂的开工情况也反映了煤焦钢产业链的需求情况。掌上煤焦副总经理陈亮告诉财联社记者，由于年后焦煤市场价格下跌，从而形成焦煤市场价格低于长协价格的情况，钢企对于长协焦煤的履约率较低，造成部分煤矿出现了累库，有部分原来专供长协的煤矿也开始拿出部分煤炭参与市场拍卖。

       前述洗煤厂业务经理告诉财联社记者，其单位合作的部分煤矿也开始出现累库，部分煤矿累库接近十万吨。他认为，这一方面是市场需求不足，同时这些累库较大的煤矿也是降价较小的煤矿，这部分煤矿的煤质较好，降价紧迫性不高。 

       累库的不仅是山西地区的煤矿企业，财联社记者从甘其毛都口岸的蒙煤进口服务企业鸿雁咨询运营总监王上华处了解到，由于下游需求较弱，当地六个监管区的煤炭总库存已接近400万吨，与过往相比，已经是最高库存水平。

       黑色系本轮降幅较大 供需预期博弈加大 

       此轮黑色系大宗产品价格下降幅度较大，多位钢铁、煤炭业内人士表示“跌残了”“受不了”。

       对于此次焦煤及下游产业链大宗产品价格下跌，业内认为主要是供需基本面以及供需变化预期影响。

       需求方面减量较为明显。东吴期货行业研究员朱少楠告诉财联社记者：“目前国内铁水日产量水平维持在220万吨左右，而去年同期在240万吨左右，相差近10%。”

       与往年相比，终端的需求减量预期明显较强，钢材需求减量主要来自工程项目，百年建筑网水泥分析师蔡艳芬告诉财联社记者，根据百年建筑3月底的建筑工地资金到位率数据来看，截至3月26日，样本建筑工地资金到位率为56.46%，这与往年相比有降低。

       而供给方面，进口煤炭保持高位，王上华告诉财联社记者：“3月下旬通关车辆基本保持在1000辆以上，有几日最高达到了1300辆。”

       山西地区焦煤生产从去年开始由于安全检查及环保检查一直保持较低水平。徐伟对财联社记者介绍道，由于二季度也是煤炭生产的传统旺季，5月份后相关检查可能恢复常态，山西地区煤炭产量可能会有较大幅度增长，供给端增量预期高，也是焦煤降价的原因之一。

       昨日，工信部就当前行业困难召集钢铁生产企业开会，业内预期或对行业整体有政策性利好支持，焦煤、铁矿石、钢材期货市场价格企稳反弹。

       陈亮认为，短期黑色系价格回升除国家政策支持的利好预期外，还有两方面原因，一是近期的建材销售数据回升，另一方面则是在多日连续下跌后，部分经销企业开始抄底，对价格形成了一定支撑。